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以下为发言实录：大家好！我是东方证券资管的马亮，今天非常高兴受邀参加基金年鉴的活动，一天的学习收获了很多，接下去我就按照研讨的议题分享一下公司发展权益的一些思考。最近在看《周期》这本书，书里面有一个数字很有意思，跟大家做一个分享。霍华德马克思在投资行业经历过47个完整年度，也就是从1970年到2016年，他的年平均收益率为10%，他把10%这个水平定义成“正常水平”，而这47年里有多少个年度股市的收益率处于“正常水平”上下2%呢？也就是处于8%~12%呢，很出人意料，只有3年，每16年才有1次。我们的客户看到基金的长期收益或者看到股市的长期回报挺不错，然后按照年均10%的收益率去预期每个年度回报，这就很容易出问题，加上A股波动比美国股市还要大，于是投资者就不满意短期出现的收益偏差。美国股市从两百年的角度来讲，我们发现它的年收益稳定在9%~10%，47年下来也是这个结论，但是如果时间一缩短就做不到，这是东方红站在客户体验角度去设计拉长期限的封闭产品的出发点。

但这并不意味着，这种高度稳定、半公开化的潜规则就没有破除的可能。事实上，疯狂大货车在哈尔滨的肆意横行已经不是一天两天，打车难与黑车问题也屡遭市民诟病，网上亦有大量相关吐槽和投诉。而早在2014年，时任哈尔滨市交通运输局党组书记、局长的谭洪志就被举报，这跟其2017年被调查之间，也有些“时间差”。

责任编辑：吴金明科技日报记者 张强多家印度媒体15日报道，印度当天成功试射其研制的“无畏”远程亚音速巡航导弹，导弹在低于海拔100米的高度，以0.7马赫低飞并击中目标。这款导弹被外界评价为印度版“战斧”。无畏级巡航导弹第六次试射成功那么，“无畏”是一款什么样的导弹？从此次试射透露的信息，我们能得出什么结论？它真的能和“战斧”相比吗？

“亚洲收益率较低的货币，尤其是韩元、台币、泰铢和坡元等货币，将很难幸免。经常帐赤字国家的货币，譬如菲律宾披索、印尼卢比和印度卢比，可能也会继续感受到痛楚，从而令他们今年以来的贬值之路再添动力，”道明证券称。☆大宗商品出口国中国是铜、煤和铝等主要大宗商品的全球最大消费国，若有任何经济趋软削弱需求的迹象，都会严重打击大宗商品相关货币。

作为一款多用途轻型战斗机，“枭龙”具有突出的中低空和高亚声速机动作战能力，较好的截击和对地攻击能力，较大的航程、留空时间和作战半径，优良的短距起降特性和较强的武器挂载能力。具有多种先进的精确导航、战场态势感知、目标探测与识别、作战攻击以及电子战等功能。

拟上市银行位列其中值得一提的是，此轮密集拍卖的银行股权中，有多家与上市银行相关，包括3家H股上市银行和2家A股排队银行。H股上市银行分别为2017年7月上市的中原银行、2018年1月上市的甘肃银行和2018年6月上市的江西银行。拍卖价格方面，3家H股上市银行起拍价格都高于10月4日港股收盘价。