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但这个稳杠杆的状态是如何发生的？我们看一下故事的过程。首先，我们可以把中国理解为一个病人，我们要治病。为了治病，我们先是做了手术，把恶性肿瘤切掉，所以关掉了影子银行。但是切掉肿瘤以后，人体会比较虚弱，为了防止出意外，通过央行外部来输血，保证人体能活下去。所以，央行降准相当于外部输血，本身是没问题的。但是央行输完血以后，新的一轮血液循环的过程就非常关键。如果血液循环还是沿着以往的渠道，通过影子银行、通过信贷去循环的话，就有走老路的嫌疑。

在某博弈风格的基金经理看来，只有在极端行情下，才会出现严重折价的情形。从当前A股市场看，不少公司估值已经下探到历史低位。但是，极端行情不可能长期持续，在严重偏离估值中枢后，必然会引发市场反弹。“只要公司质地好，只要跌到位，就会有资金进来买。”该基金经理说。

“穿着一件休闲白色西装搭配粉色衬衣接受采访的任正非显得淡定自若”，彭博社报道称，尽管美国政府于本月17日将华为公司列入“黑名单”，切断了对该公司美国软件与零部件的供应，但任正非强调，假以时日华为有能力找到自己的解决方案。华为多年来一直在设计自己的芯片，并已经用在自己很多的智能手机上，甚至还在为手机和服务器开发自有操作系统。“这就要看我们这些修理工修飞机的速度”，对于华为何时能够完成自主化，任正非将华为比喻为一架飞机，“无论使用何种材料，金属、布料还是纸张，目标都是让飞机保持在天空中。这要看我们修补匠的水平了。”

值得留意的是，港股大市在连续反弹两日后在20日出现整理回压，恒指下跌200多点，未能站稳在27000点大关之上，而大市成交额缩减至仅有625亿多港元，显示资金进一步追高的意欲有所下降，港股市场总体谨慎气氛更趋浓厚。对此，香港第一上海首席策略员叶尚志向20日向时代财经表示，随着阿里巴巴完成招股，将有望令港股在短期资金面出现的紧张情况得以舒缓，“相信有助于港股增强承接力。但提醒投资者，在盘面稳定性未能确认恢复之前，市场以个股行情发展来运作，比如：李宁（02331.HK）股价在20日逆市上升超过5%，而即将出季报的美团-W（03690）也涨了1.35%，再次逼近100港元关口。”

那么为什么在80年以后，美国股市的估值和盈利全都跑赢了。80年到底发生了什么事情呢？80年最大的变化是里根宣布竞选美国的总统。作为90后或者00后，大家可能对里根不熟悉，但是相信大家都对特朗普很熟悉。而特朗普的所有行为，其实都是在模仿里根。比如特朗普的竞选口号“让美国再次伟大”，这是里根的原话。里根在任上发动了日美贸易战，特朗普也把它照搬过来。特朗普的主要政策是减税，而这也是里根的原创。因此，大家公认里根是美国战后最为伟大的总统。

中新社柏林2月10日电 （记者 彭大伟）瑞典沃尔沃汽车集团10日宣布，其正在与中国吉利汽车控股有限公司筹划将双方的业务进行整合，从而组建一个更加强大的全球企业集团。此次强强联手旨在促进双方深化合作，在技术研发、成本控制和财务上更加有效协同。